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图片来源：华莱士官方微博从旗下连锁门店卫生不达标、非法出售废油脂，到违法采购冷冻冷藏肉品等，华莱士，这个中国本土最大的连锁餐饮品牌，一直被食品安全问题所困扰。
随着公司门店规模狂飙、业绩陡增，管理真空显现，这已影响到公司经营和品牌。
就在上周，华士食品旗下7家连锁门店被湖北黄冈当地勒令停业整改、相关负责人被行拘，再给华莱士敲响了警钟。
深陷采购门
今年上半年，尽管遭遇疫情影响，华士食品的业绩也持续向好，营收和归母净利润分别实现11.84亿元和0.26亿元，同比分别增长10.68%和19.15%。
然而，业绩狂飙之际，公司的管理真空显现。
上周，黄冈市黄州区新冠疫情防控指挥部发布通报，该区7家华莱士因采购销售未按规定进行检疫的冷冻冷藏肉品被现场查封，相关责任人被移交公安机关依法处理。
随后，这7家华莱士门店同时被停业整改，负责运输的全日（武汉）供应链管理有限公司也在处罚名单上。
针对此事，未见华士食品（836475.OC）及时向公众回应。只是在公司官网贴出声明，称从未对外开展加盟业务，严打各地山寨华莱士。
媒体报道显示，涉事的全日（武汉）供应链管理有限公司供货售货情况正常，对外否认给华莱士供货，“从来没有合作过”。
启信宝显示，全日（武汉）供应链管理有限公司系武汉当地一家供应链企业，主要为连锁餐饮和便利店提供冷链配送服务。该公司实际控制全日（长沙）物流、湖北全日敏顺物流和武汉全日铭菜鲜食等3家企业。
12月5日，黄州监管部门认定，当地7家华莱士连锁店违规采购销售冷冻冷藏肉品的违法违规行为，事实清楚、证据充分。
作为中国本土最大的连锁餐饮品牌，华莱士的食品安全问题始终存在。
去年10月，呼和浩特市24家华莱士门店违法出售废油脂，就被当地监管部门重罚。
此外，“华莱士”产品鸡米花里有虫子、汉堡里吃到蟑螂以及食物腐坏等这样的投诉频繁出现，网络上投诉比比皆是，公司鲜有回复或解释。
公司控股股东之一、董事长华怀余曾对外表示，好坏的声音都听过不少，“尽量都不去解释，清者自清”。
开店速度放缓
在中国很多县城，往往肯德基、麦当劳还没有进入，华莱士就已率先安营扎寨。
“华莱士”是华士食品旗下运营的快餐品牌，靠着平价、洋快餐标签，成为中国版的“肯德基”。
华士食品官网披露，截至目前，其连锁门店规模已有万家。
斑马消费梳理发现，华莱士的崛起，很大程度钻了肯德基、麦当劳的“空子”。
1987年、1990年，肯德基、麦当劳一前一后进入中国市场，二者在中国一线城市酣战不休，无暇兼顾其他市场。
彼时，中国的二三线城市市场尚无双巨头的身影，市场出现真空。
华士食品创始人华怀庆、华怀余兄弟受此启发，选择二三线城市作为主要战场，以较低的价格策略招揽开设加盟店。
在华莱士连锁门店里出售的同样是汉堡、炸鸡和薯饼等产品，这不是华士食品首创。这些高度模仿友商的产品，在公司精心包装下，在低线市场获得好评，门店规模得以提升。
2014年1月，华莱士在全国连锁门店数量超过4800家，超出当时拥有4600家门店的肯德基，跻身亚洲最大快餐连锁企业之列。
公开数据显示，截至2019年底，肯德基、麦当劳在中国大陆门店数量分别为6534家、3383家，华莱士门店总量甚至比二者之和还多。
华莱士门店短期内迅速膨胀，主要是商业模式与肯德基、麦当劳有较大差别。
斑马消费梳理华士食品多年财报发现，首先，“加盟”门槛较低，经华士食品咨询指导在国内开设快餐店，每开设1家店，收取1万元的咨询服务费；第二则是直接供应西餐原料及设备，定价往往比个体自行采购价格便宜。
公司披露的数据显示，2013年至2015年，公司咨询服务费收入分别为456.60万元、336.12万元和141.86万元，意味着每年开店100至400家以上。
2016年，公司在新三板挂牌后，开店速度放缓。2018年-2019年，咨询服务收入分别为243.95万元和239.66万元。
毛利率低，盈利能力弱
2017年至2020年上半年，华士食品实现营业收入分别为16.45亿元、23.26亿元、25.50亿元和11.84亿元，归母净利润分别为0.35亿元、0.51亿元、0.55亿元和0.26亿元。
斑马消费梳理发现，公司业绩真正获得爆发式增长，是在2015年之后。
2016年，公司收入首次跃过10亿元门槛，达到11.08亿元，2018年收入迈进20亿元门槛。短短几年，公司归母净利润翻倍增长，从2016年的0.22亿元增至2019年的0.55亿元。
通过授权“华莱士”品牌使用，锁定西餐原料及辅助设备采购业务，是华士食品的重要收入来源。最近几年，来自这两个业务板块的收入，占比公司营收的99%。门店规模的增长，是带动原料及设备销售的重要因素。
公司控股股东之一、董事凌淑冰曾在受访时对外表示，华士食品是食品贸易企业，主要是控制终端门店食品原料、设备等采购渠道。
从公司商业模式来看，公司切入的是快餐领域的上游原料及设备供给，与两大全球快餐巨头模式确实不一样，这或许是公司最终成为中国本土规模最大快餐连锁企业的原因之一。
值得注意的是，公司业绩虽然持续向好，但增速已明显放缓。2019年，个位数的增速，已远不及前两年40%的增长水平。
更重要的是，华莱士坐拥万家门店，以低价策略与肯德基、麦当劳错位竞争，也导致了公司的毛利率始终在6%上下浮动，整体盈利能力不强。
