英国老牌披萨巨头Pizza Express债务重组

Pizza Express最近的情况不太好。据报道，这家英国人从小吃到大的比萨连锁餐厅将在英国关闭75家餐厅，这可能会导致1000多名员工失业。

更严峻的是，Pizza Express债权人正就4.65亿英镑（约40.8亿人民币）的债务进行重组磋商，公司最快在本月被债权人接管。

Pizza Express早已被中国资本收入囊中。2014年，联想控股旗下的私募基金弘毅投资，以9亿英镑的价格收购了Pizza Express，按当时的汇率，收购金额高达95.5亿人民币。根据弘毅官网介绍，这笔交易是当时欧洲餐饮行业几年内最大规模的并购案。

但到2019年，Pizza Express已深陷沉重债务的困境。调查数据显示截至2018年12月底，其总债务已达11亿英镑。2019年10月，弘毅投资开始了有关重组的谈判。

未来，Pizza Express的中国业务或被分拆，并以债转股方式由弘毅投资持有，但弘毅投资也可能会将控制权拱手让给债券持有人。

Pizza Express是一个在英国家喻户晓的连锁披萨品牌，1965年创立于英国伦敦。它的特别之处在于，Pizza Express是最早开始采用音乐表演来提升用餐体验的披萨餐厅之一。

1969年，Pizza Express在伦敦开设了一家提供爵士乐表演的披萨店，有许多名人前来站台表演，其中就包括多次获得过格莱美奖的著名歌手艾拉·费兹杰拉（Ella Fitzgerald）和艾米·怀恩豪斯（Amy Winehouse）。艾米·怀恩豪斯甚至选择在这里庆祝自己26岁的生日。

名人效应加持之下，Pizza Express吸引了大批的客人慕名前来用餐，它逐渐发展成为了一家精于正宗意式比萨的连锁餐厅，在英国各大超市也销售一系列如比萨、面点等的食品。

到1993年，传统的经营管理模式和资金供应方式已经难以满足Pizza Express业务的扩张，为了获得更多的资金来源，Pizza Express在伦敦证券交易所上市，其创始人在获得3300万英镑的财富后，退出了公司。随后，Pizza Express历经私有化、又被多次转卖，最后一任控制人便是如今的弘毅资本。

与此同时，Pizza Express也开始走出英国，在全球多个城市开设了分店。如今，Pizza Express在英国拥有470家餐厅，8000名员工，而在英国以外，Pizza Express全球有近150家门店，根据官网信息显示，其中国门店数量目前为59家。

Pizza Express在中国大陆的第一间餐厅于2006年在上海新天地开业，当时这家餐厅被命名为Marzano。这也开启了Pizza Express进军内地市场的旅程。但由于此前Pizza Express在中国一直采用加盟模式，导致外国品牌在管理和运营模式上出现了水土不服，在很长一段时间里，Pizza Express并没有激起太大的水花。

而在2014年收购了Pizza Express的弘毅资本，接手后也并没有大举扩张或插手管理。弘毅资本CEO赵令欢当时接受媒体采访时曾表示，未来Pizza Express在中国市场的布局，并不会在二级城市遍地开花，也不会把Pizza Express变成一家中国公司。同时，除了极个别的极端情况，弘毅并不会派人到企业去参与管理，而Pizza Express的管理团队并不会大换血。

后来的Pizza Express将重点放到了“本土化”上。自2016年起，Pizza Express在中国内地市场正式改名为Pizza Marzano玛尚诺，试图摆脱原有的快餐印象，将其塑造成中高端品牌。在产品上，也做了许多中西结合的创意菜式，还会根据所处城市选用当地特色食材。在管理上，弘毅资本邀请了星巴克前全球副总裁、中国区总裁王金龙担任Pizza Express的全球总裁和中国CEO，以凭借其经验制定实施全球发展战略，并开拓中国市场。

种种举措下，相比其他地区，中国成为Pizza Express表现最好的海外市场。根据其2018年的年报，从不同地区的营业额看，Pizza Express在中国的营收占国际地区的80%以上，即便和英国和爱尔兰本土地区相比，也已经占到将近20%。

但这并不能弥补Pizza Express在其他地区的衰落。

根据其2018年度财务报告，Pizza Express在过去两年持续亏损。 2018年度的营业收入为 5.4亿英镑，与2017年的5.3亿英镑相比，同比上涨1.64% ，但2018年度的销售成本为4.1亿英镑，比2017年同比上涨5.09%，此外，2018年的管理费用也进一步增加，较2017年同比上涨1.44%。

也就是说，销售成本的大幅抬升，以及管理费用的增加大大压缩利润空间。而利润下跌的原因，有一部分来自国际连锁店突然上升的运营损失（从46万到1200万英镑），以及英国与爱尔兰的营业收入减少了六分之一。

PizzaExpress董事长兼首席执行官王金龙也在一份声明中表示:“整个餐饮行业的成本继续上升，抵消了收入增长。我们将继续把重点放在成本控制上，进一步提高生产率和效率，并采取慎重的方式来扩大我们的地产。”

另一方面，沉重债务带来的利息一直压得它喘不过气。

Pizza Express在2017年的债务为10.774亿英镑，到2018年，Pizza Express的债务增加了4500万英镑，达到11.225亿英镑。在这近11亿英镑的债务中，有4.65亿英镑需要在2021年8月前偿清，利率为6.625%。还有2亿英镑的债务，需要在2022年8月份之前偿还，利率为8.625%。高额的债务利息，导致Pizza Express在2018年付出了9300万英镑的利息支出，最终导致其利润进一步下滑。

在新冠肺炎疫情的冲击下，Pizza Express的大本营英国门店被迫停业了几个星期，最终裁员关店的数量将取决于与房东的协商。这也是许多英国餐饮正面临的困境。