青青稞酒中高档产品开发滞后影响利润

青海互助青稞酒股份有限公司（以下简称“青青稞酒”）2019年出现净利润大幅下跌引起深圳证券交易所（以下简称“深交所”）关注。在青青稞酒7月13日发布的公告中，深交所直接要求青青稞酒解释清楚企业净利润出现下滑的原因。对此，青青稞酒在回应中坦承，对消费趋势把握不到位，中高档产品开发滞后，造成营业收入下滑，进而影响净利润表现。

快消品网调查发现青青稞酒2019年实现营业收入12.54亿元，同比下降7.04%；实现归属于上市公司股东的净利润0.36亿元，同比下降66.42%。营业收入降幅与净利润降幅之间巨大的悬殊，让深交所认为，青青稞酒需要对这一情形进行更为具体的说明。

青青稞酒表示，公司对消费者消费趋势把握不到位，重要节日期间消费提档的预期不足，高酒精度、中高档产品开发滞后，对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够，让营业收入出现下跌的同时，净毛利润也出现了大幅下跌。

不过，从数据中能够看到，青青稞酒营收下滑的同时，消费者运营和市场促销等方面的投入却出现了大幅增加。其中广宣费用、职工薪酬较上年同期分别增加2530万元、2626.02万元；加之本年度青青稞酒控股子公司西藏纳曲青稞酒业有限公司纳入青青稞酒合并范围，该公司正处于产品导入、市场拓展期，尚未盈利。也拖累了青青稞酒的净利润表现。

值得注意的是，深交所对青青稞酒现金流出现下滑也提出了质疑。2019年，青青稞酒经营活动现金净流量-10842.27万元，较上年同期减少21443.34万元，减幅高达202.28%。

对此，青青稞酒表示，销售商品与提供劳务收到的现金减少是主要原因。而青稞等原辅材料、包装材料款、广告费、物流费等费用较上年同期却出现了大幅增加。不过青青稞酒认为，当前企业现金净流量能真实反映公司当年的实际经营情况，是合理的。

另外，深交所还对青青稞酒存货占流动资产比例较高提出了质疑。青青稞酒表示，公司存货周转率与同行业可类比公司相比较，属于正常水平范围。与此同时，由于其安定厂区1.5万吨原酒产能逐渐释放，原酒较初期增长25.76%，符合酿好酒、多储酒的战略。