文 | 投资者报 陈婷 高方方
洽洽食品（002557.SZ）自2015年以来净利润开始走低，连续两年呈下降趋势。在消费升级的背景下，休闲食品呈现出多元化、高档化的趋势。在多元化这方面，洽洽的子公司之一江苏洽康食品有限公司主要从事牛肉酱等调味品的生产和销售业务，但子公司在并购出现诸多问题后被出售。而洽洽食品在接受记者的采访时称，公司目前希望能够集中力量发展坚果炒货这一序列。
瘦身
洽洽食品于2018年10月26日发布公告称，出售控股子公司上海洽洽食品有限公司（以下简称“上海洽洽”）的60%股权（即为洽洽食品持有的上海洽洽全部股权）给合肥华泰集团股份有限公司（以下简称“合肥华泰”），并于10月25日与合肥华泰和上海洽洽签署《股权转让协议》。据上述公告的数据显示，2018年1-8月上海洽洽实现营业收入33.33万元，净利润为-280.37万元；2017年公司实现营业收入80万元，净利润为-149.09万元。
10月16日，洽洽食品发布公告称，拟出售江苏洽康食品有限公司（以下简称“江苏洽康”）75%股权给合肥华泰集团股份有限公司，出售25%股权给安徽省黄海商贸有限公司。据公告显示，江苏洽康2018年1-8月的营业收入为4753.86万元，净利润为-630.53万元；2017年公司实现营业收入7668.98万元，净利润为-57.02 万元。
经洽洽食品出售的这两家子公司均存在发展滞缓问题。其中，对江苏洽康的收购源于洽洽欲提高公司在酱制品及休闲豆制品的发展速度；而上海洽洽的产能利用率低，对主业赋能不够。而洽洽在这两次公告中表示，出售的目的在于进一步有效整合资源，优化资产结构。
有业内人士表示，洽洽目前处于战略转型阶段，出售子公司是为了获取更多的流动资金用于新品推广。而洽洽就此说法表示，出售子公司与流动资金因素不大，主要在于实施对坚果及葵花子业务的战略聚焦。
据公开数据显示，洽洽食品自2010年以来通过并购等形式相继推出啵乐冻、牛肉酱、薯片、豆类、花生等多元化产品种类，但并未达到预期效果。据2013年财报显示，啵乐冻果冻运营两年亏损2000万元，不久就被从产品序列中剥离；负责拓展牛肉酱业务的子公司江苏洽康更是接连出现亏损并最后被出售；公司2018年半年报显示，除瓜子及坚果外的其他产品营收占比为25.4%。
在出售相关子公司的同时，洽洽食品以增加盈利能力为由积极进行收购活动。
公司在10月26日发布公告称，拟使用部分超募资金受让新亚洲发展有限公司持有的公司控股子公司安徽贝特食品科技有限公司（以下简称“安徽贝特”）25%股权和重庆洽洽食品有限公司（以下简称“重庆洽洽”）25%股权。通过此次收购，洽洽食品将对上述标的子公司持有100%的控股。
其中，安徽贝特涉足调味料及食品添加剂的生产和销售，并于2018年1-8月期间实现净利润300.62万元，而重庆洽洽在供应西南片区消费市场的表现在公告中得到洽洽食品的肯定，并且在2018年1-8月期间实现净利润2351.72万元。
聚焦
在多元化发展受阻的情况下，洽洽食品开始重新聚焦坚炒业务。
公司在2018年半年报中表示，2018年洽洽食品以山核桃、焦糖瓜子为代表的蓝袋瓜子，在“山核桃瓜子选洽洽，超级好吃停不下”的口号带动下，实现了业绩持续发展；2017年开发的洽洽小黄袋每日坚果，在上半年扩大市场规模，多途径开发终端需求，使其成为公司坚果产品的标杆。
7月19日，洽洽食品发布公告称，基于公司瓜子系列产品原料升级带来产品力提升，以及伴随的原料及包辅材成本上升，经公司研究决定，对公司香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等八个品类的产品进行出厂价格调整，提价幅度为6%-14.5%不等，价格执行已于7月18日开始实施。
记者于近日通过走访广州部分超市发现，洽洽食品的瓜子系列产品在货架上占据90%的份额，而同规格产品的价格约为其他品牌产品价格的2-3倍。坚果类的相关产品“洽洽小黄袋”每日坚果、坚果乳、“撞果仁”等在货架显眼处售卖，但坚果乳、“撞果仁”系列产品的最新生产日期在2018年5-7月，临近“撞果仁”保质期，且导购员称，坚果乳已一个月未重新铺货。公司则回应称，每日坚果为主打产品，坚果乳等目前只是正在部分区域试销。
在联动赋能方面，记者亦发现，洽洽瓜子系列部分产品包装上印有“弹个车”（购车平台）的广告语。消费者在购买该主题产品后可通过手机扫一扫包装袋内卡片上的二维码进行抽奖，而最高奖项为价值5万元的飞猪南极专线旅行。
在渠道方面，公司于11月2日发布公告称，为实现每日坚果、山药脆片等新品在四川新渠道的战略布局，公司与中石化四川子公司签署关于对中石化四川销售全资子公司四川石化西南食品有限公司进行投资合作框架协议。
洽洽食品在线下发力的同时，线上业绩却显得差强人意。在公司2018年半年报中，在报告期内公司来源于电商的营收为1.31亿元，占比仅为6.99%。其他同类坚果品牌中如三只松鼠凭借线上渠道差异化发展，在过去的“双11”活动中实现高达6.82亿元的日销售额，百草味和良品铺子紧随其后，而洽洽食品不在前十之列。与此同时，来伊份(9.630, 0.08, 0.84%)和良品铺子亦通过线下专卖店模式实现快速发展。
据中商产业研究院的数据整理指出，休闲食品零售市场的线上渠道规模于2010~2015年享有最高增长率（与食品店及食品市场、超市及便利店和其他渠道相比），2016~2020年线上渠道规模将依然延续快速增长，到2020年市场规模可达1646亿元。
有业内人士表示，洽洽食品此前在果冻及牛肉酱等产品上的失败很大程度上是源于营销方式的滞后。因此，若洽洽食品仍想继续推行多元化战略，则亟须开发与新品匹配的销售渠道和营销能力，而电商或许就是其中一个突破口。
