农夫山泉为什么揪着碳酸饮料不放？

筹备IPO中的农夫山泉，还在持续扩大自己饮料帝国的版图。

5月25日，农夫山泉在其公众号发布了新品TOT气泡饮。产品介绍称，新推出的TOT（Taste of Time）含气风味饮品包括米酒、柠檬红茶、柚子绿茶三种口味，其中米酒气泡饮是国内首创，酒精含量低于0.5%。

这些新品将于5月底在包括北京、上海、广州、深圳和杭州的首批城市上架，同时各大电商平台也在上架准备中。不过截至发稿，天猫、京东平台上的农夫山泉官方旗舰店中，都尚未出现TOT气泡饮的身影。

TOT气泡饮的上市，在帮农夫山泉扩充品类的同时，也为其进入资本市场增加了新的筹码。

4月29日，农夫山泉在港交所提交了招股说明书。相关信息显示，这家成立于1996年的中国饮品巨头旗下主要产品类别包括饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料。以2019年农夫山泉的表现来看，其在茶饮料、功能饮料以及果汁饮料的市场份额，均位于中国市场前三名。过去的三个财年里，农夫山泉营收分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元，年复合增长率为17.2%，高于同期中国软饮料行业5.8%、全球软饮料行业3.1%的增速。

不过农夫山泉也向投资者提出警示：“由于市场饱和以及来自新市场参与者及替代产品的竞争等原因，我们无法向阁下保证，我们产品的需求日后将继续以类似的速度增长。”

也正是基于此，农夫山泉近年来不断推出新品、扩充产品线，寻求新的增长点。

区别于可乐类传统碳酸饮料，以风味气泡水为主的健康碳酸饮品近几年增长迅速。截至2018年7月28日的过去一年里，在尼尔森所有追踪渠道中，风味气泡水饮料的销售额达到22亿美元，且在过去的四年中增长了54%。根据前瞻产业研究院的数据，2019年，国内苏打水整体市场规模为150亿元左右，预测到2025年，达到320亿元左右。

中国市场上，不仅娃哈哈、屈臣氏、伊利、青岛啤酒等大品牌都在此细分市场已有布局，新生品牌元气森林更是打造了网红爆款元气水，成就了3年40亿的估值。

农夫山泉自然也想在其中分一杯羹。但TOT气泡饮已非其首次涉足其中，而既往战绩并不好看。

2005年，农夫山泉首次推出一款碳酸饮料农夫汽茶，上市不久后受广告创意上的争议而被迫下架；2010年农夫山泉推出TOT苏打红茶，后因口感并未受到消费者的欢迎，再次退出市场；2018年农夫山泉推出泡泡茶，从产品内容来看也和前两次类似，都是果汁和茶和碳酸的结合，目前该款产品也销声匿迹；到2019年，农夫山泉又推出了碳酸咖啡“炭仌”，农夫山泉并未对外披露过这款产品的销售数字。

一位关注农夫山泉的分析师对界面新闻表示，农夫山泉推出碳酸饮料品类，为的是更靠近年轻消费者并拓展新品类。另外，夏日在即，各品牌也都会借着热度推新。

而英敏特向界面新闻提供的信息显示，2019年中国软饮料市场总额为8750亿元，其中茶饮料占比最高达到28%，其次为瓶装水14%，再次为13%的包装果汁、11%的植物蛋白饮料，10%的碳酸饮料。而品牌会模糊品类界限来推新，比如为现有或新产品线添加广受认可的人气营养成分，可以帮助发展滞缓的子品类包括碳酸饮料以重获活力。