上海家化2016年利润大缩水 Tommee Tippee来填花王的坑

今日，上海家化公布2016年度报告，全年实现营收53.21亿元营业收入，同比下降8.98%，营业利润同比下降89.39%。其中归属于母公司所有者的净利润2.16亿元，同比下降90.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上一年减少74.94%。

在营收和利润下降同时，销售费用和管理费用却分别同比增加了17.16%和7.01%。去年第四季度以亿元级投入拿下天猫2016双十一晚会独家冠名权，更是一笔巨大的支出。

上海家化在年报中称，收入下降的原因主要是整体经济环境和行业增速放缓、传统销售渠道商超和百货增速明显放缓、以及大型外资品牌和许多本土品牌持续加大市场营销投入。

还有另一个重要的原因是2016年底上海家化结束了代理花王业务。2016年，上海家化代理花王营收9.45亿元，净利0.33亿元。

不过，在结束代理花王后，上海家化又找到了新的代理业务。今日上海家化发布公告称，公司拟与家化集团全资子公司PRODUCT MARKETING MAYBORN LIMITED（下称PMM公司）签署独家经销协议，成为PMM旗下婴儿喂哺品牌Tommee Tippee等在中国境内区域（不包括中国港澳台地区）的独家经销商。公告显示，2017年度上海家化预计向PMM公司采购额度为人民币1800万元的商品。按照协议，PMM公司将向上海家化支付1250万元服务费。

有50多年历史的Tommee Tippee是英国市场份额超过50%的婴幼儿喂哺高端品牌，产品横跨喂哺、安抚和尿布清洁三大品类，在全球婴幼儿喂哺类产品行业中具有较高的知名度和美誉度。截至2017年，Tommee Tippee已经连续7年获得英国超级品牌大奖，其五个产品系列全部被评选为英国妈妈们最喜爱的喂哺用品。

中国的婴童喂哺市场规模巨大，以每年1600万新生儿的速度计算，到2020年中国的婴童喂哺市场规模将达到270亿元。年轻的“85后”、“90后”母亲们对婴幼儿用品的品质要求比以往更高，消费升级的趋势为Tommee Tippee这样的高端婴童喂哺品牌提供了可贵的机遇。随着上海家化与Tommee Tippee业务的深入开展，上海家化的营收缺口有望得到填补。

纷纷扰扰的2016年是上海家化的业务调整年。过去一年上海家化经历了人事重大变化，前任董事长谢文坚离任，张东方到任。今年1月，新任CEO张东方上任之后的第一个大动作就是取消了原有的大众消费品事业部、佰草集事业部、数字化营销事业部、化妆品专营店事业部，成立了新的六大管理部门——研发部、品牌管理办公室、渠道管理办公室、供应链、战略投资部，并增加了法律部的管理职责。

尽管利润极大缩水，但是上海家化的高管和分析人士对于2017年都持较乐观的态度。

上海家化董事长兼CEO张东方表示，2017年上海家化将以“研发先行、品牌驱动、渠道创新、供应保障”16字经营方针为指引，不断强化品牌资产，拓展业务领域，相信家化将会有更好的表现。

申万宏源认为，在组织架构调整后，上海家化的组织将更加扁平、管理将更加高效，有望见底回升，迎来“U型”走势。中金分析称，预计公司自有品牌的收入将出现恢复性的上涨，综合毛利率将得到提升，公司经营面或拐点已现。通过年报可以发现，公司2016年应收账款和库存水平同比有所下降，表明上海家化的经营状况正在向更加健康的方向转变。